高配当株とは？配当利回りの仕組みをわかりやすく解説

高配当株は利回りの高さで選ぶのではなく、業績と財務を見て「この先も配当を出し続けられそうか」で判断するものです。株価が下がった結果として、利回りの数字だけが高く見えている銘柄も少なくありません。

高配当株に興味を持つと、まず利回りランキングを眺めることになります。私もそうでした。

40代の公務員として働きながら個別株を買い続けて13年。きっかけは株主優待でしたが、いまは保有する個別株の6割以上が高配当株です。その過程で、利回りの数字だけを見て買った銘柄がどうなるかも見てきました。

投資の全体像から確認したい方は「投資初心者は何から始めるべきか？最短ルートを解説」を先に読むと、高配当株の位置づけがつかみやすくなります。

この記事でわかること

高配当株とは何か

高配当株とは、配当利回りが高い株式のことです。配当利回りは次の式で求めます。

配当利回り（％）＝ 1株あたりの年間配当金 ÷ 株価 × 100

株価2000円、年間配当金が60円なら、利回りは3%。私は利回り3%以上を高配当株の目安にしており、保有する高配当株全体の利回りは4％以上を目指しています。

配当金は、企業が稼いだ利益の一部を株主に分けるお金です。年1回または2回、保有株数に応じて配当金がいただけます。

同じ「利回り4%」でも、中身はまったく違います。

ひとつは、企業が利益を伸ばして配当金そのものを増やしている場合。もうひとつは、株価が下がったせいで割り算の結果が大きくなっている場合です。

後者は、業績悪化のサインが株価に出ている状態。この先の減配が織り込まれつつあるので、買った翌年に配当が半分になることもあります。

私が最初に買っていたのは、配当ではなく株主優待が目当ての株でした。

優待銘柄を選ぶうちに、優待と配当の両方が手厚い企業があると気づきます。優待品の価値と配当金を合わせた「総合利回り」で銘柄を比べるようになり、そこから配当そのものへ関心が移っていきました。

日本株特有の優待制度と高配当をどう組み合わせるかは、日本の高配当株を扱う記事であらためて整理する予定です。

個別株を買い始めたきっかけは、旧NISAの非課税枠でした。金額は年間100万円ほど。当時は高配当株というより優待株を意識していましたが、配当金も見ながら銘柄を選んでいました。

3167 TOKAIホールディングス、6458 新晃工業、8591 オリックスあたりは、この時期から持ち続けている銘柄です。オリックスは現在、株主優待を廃止しています。優待目当てで買った株が優待なしになる。こういうことも起きます。

実際に受け取った年間配当金は次のとおりです。

2025年の104万円は、月あたり約8万7千円。今年は月平均10万円を超える見込みです。

この増え方は、株価の上昇によるものではありません。高配当株の新規購入や買い増し、企業の増配が積み上がった結果です。

配当金の入金通知を最初に見たとき、投資信託の評価額が増えるのとは違う感触がありました。

自分は何もしていないのに、企業が稼いだ利益の一部が口座に入ってくる。「お金に働いてもらう」という言葉を、初めて実感として理解しました。

年間の配当金が給与1か月分に届けば、年収が13か月分になったようなもの。そう考えるようになってから、配当を軸に銘柄を選ぶようになりました。

配当金だけで生活費をまかなえるのかという点は、別の記事で数字を出して検証します。結論を先に書くと、9000万円の資産があっても配当だけでの生活は成立しません。

始めた頃の私は、PERやPBR、配当性向といった指標の意味を説明できませんでした。それでも買っていました。利回りが高いから、という理由だけで。

その結果どうなったか。業績が悪化した企業が減配を発表し、配当を目当てに買ったはずの前提が崩れます。

減配や無配に転落した銘柄は、保有し続ける理由がなくなるので売却してきました。損失を確定させる判断です。当時は記録の付け方も雑で、いくら損切りしたかの詳細な記録は残っていません。それ自体が反省点でもあります。

失敗を経て、買う前に見る項目が決まりました。

確認項目	見るポイント
業績	売上と利益が伸びているか、少なくとも安定しているか
財務	自己資本比率が低すぎないか、借入に頼りすぎていないか
配当性向	利益の何割を配当に回しているか（高すぎると無理をしている）
増配実績	過去に配当を増やし続けてきたか

この4つを見ても、将来の減配を完全に避けられるわけではありません。企業の業績は予想どおりに進まないからです。それでも、株価が下がっただけの「見せかけの高利回り」はかなりの割合で除外できます。

ただし、相場に引っ張られて業績とは関係ないところで株価が下落する場面もあります。このような場合は逆にチャンスで、高配当株を安く仕込める機会となる場合もあります。

高配当株のメリットと引き換えに何を失うのかは、次回の記事で整理します。